两融规则变严，杠杆炒股受限，看看对习惯加杠杆的人有何影响
作者：配资门户
平台：配资门户
更新：2026-02-06 20:09:10
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<配资门户>两融规则变严，杠杆炒股受限，看看对习惯加杠杆的人有何影响
这年头，股市稍微有点风吹草动，券商的公告就能刷屏。最近这事还挺突然，一不留神，两融规则就变了。从1月19号开始，想借钱炒股，没那么容易了——融资保证金比例直接拉到100%，说白了，以前100万的票，你拿80万就能杠上，现在得实打实掏够100万。听着像小事，其实动静不小，尤其是对那些习惯加杠杆的人来说，这波操作等于悄悄收紧了口袋。
中信证券、银河证券、招商证券这些大券商，1月16号那天一个接一个发通知，语气挺平和，但内容挺硬核。新规只管“新开仓”的单子，老合同该咋样还咋样。比如你之前用80%保证金做的融资，哪怕没还，只要不结清再续，还能照旧。这也是监管的老套路了，叫“新老划断”，既不让市场踩急刹，又把未来的风险口给收一收。
有人算过账，这调整一上来，杠杆直接从1.25倍干到了1倍。以前是拿八万当十万使，现在得一分一厘都自己出。虽然2.7万亿的存量融资暂时不动，但以后增量部分门槛高了杠杆炒股在哪里申请，说不影响情绪那是假的。关键是谁也没想到，2026年刚开年，调控就落了地，动作干脆利落，一点不拖泥带水。
其实这事也不是没征兆。回看过去，2006年两融刚试点那会儿，保证金比例是50%；到2015年疯牛那阵子，怕市场过热，直接提到了100%；后来2023年为了稳信心，又松到80%；现在2026年又回到100%。来回几次，你会发现，这工具越来越像一把精准的剪刀，什么时候该剪枝，什么时候该放水，节奏越来越稳。
国泰海通举的例子挺直观：你要买100万股票，以前只需准备80万保证金，现在得凑齐100万。钱不够？那对不起，别想加杠杆。不过也得说一句，现在大多数券商自己设的线本来就比监管要求高，很多客户的维持担保比例常年在288%左右晃悠，真用到极限杠杆的人其实不多。所以这一拳看着重，打下去可能只震得几根浮尘。
有意思的是，几家券商在发通知时都特别强调：这次调整只针对1月19日之后新开的合约。中信说得明白，哪怕你以前是按80%做的合同，只要不还，展期照样适用旧规。这种留出缓冲期的做法，多少让人松口气。毕竟谁也不想早上醒来发现账上保证金突然不够两融规则变严，杠杆炒股受限，看看对习惯加杠杆的人有何影响，被强行平仓。
监管层这步棋，说到底还是在“活跃”和“防风险”之间找平衡。市场热了，杠杆容易失控；太冷了，又没人愿意进场。现在这招不搞一刀切，也不刺激存量，只管住未来的“新增火源”，看得出是真不想让市场大起大落。
华西证券的李立峰也提到，这种调整背后有清晰的逆周期思路。不是乱动，而是根据市场温度来调火候。华泰那边则更直接，说这政策更多是信号意义，实际冲击有限。毕竟真正满仓操作的散户占少数，大多数人也就是小打小闹。
说到底，这轮调整与其说是“打压”，不如说是“提醒”。提醒那些跃跃欲试想冲进杠杆游戏的人：慢点来，别太飘。资本市场走稳了，才有可能走得更远。至于接下来市场怎么反应，还得看接下来几天的交易热度，以及大家到底买不买这个“温和警告”的账。
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