70岁老人坚守云南白药25年，用价值投资收获财富人生
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更新：2025-12-30 20:04:36
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<配资门户>70岁老人坚守云南白药25年，用价值投资收获财富人生
2025年10月31日，周五，昆明五华区的华泰证券营业部内，70岁的李建明指尖轻抚交易软件屏幕，目光久久定格在“云南白药”的持仓界面。国药是时光的馈赠，耐心是价值的底色，在医药行业的迭代浪潮中，唯有坚守具备深厚底蕴的优质企业，方能让岁月沉淀为穿越牛熊的财富。25年光阴流转，当初129万元买入的股票，如今持仓市值叠加累计分红，总价值已达1863万元。没有短线投机的忐忑，没有追涨杀跌的浮躁，这位土生土长的云南老人，凭一份“懂国药、信传承”的笃定，在医药行业的政策起伏与市场波动中，收获了属于自己的投资硕果与人生感悟。
营业部的客户经理小周路过，瞥见屏幕上的持仓年限与收益数据，忍不住驻足惊叹：“李叔，您这云南白药拿了25年，从传统药企追到国货龙头，129万滚成1863万，总收益翻了13倍多，太传奇了！现在年轻人都急着赚快钱，您这份对价值投资的坚守，真是我们的榜样。”李建明笑了笑，端起桌上印着“滇池风光”字样的陶瓷杯抿了口普洱茶，慢悠悠地说：“投资就像见证家乡品牌成长，云南白药是咱云南的金字招牌，我看着它从传统白药工坊一步步长成国货巨头，跟着优质企业成长，心里踏实。未来的投资，还是得守着这样有核心底蕴、顺消费升级的企业，价值投资永远不过时。”
01 缘起2000：129万，押注家乡的“国药潜力股”
真正的投资远见，是在企业萌芽时看见文化底蕴，在行业发展期笃定品牌价值，而非在成熟期追逐全民追捧。2000年的昆明，春城的风里藏着生物医药产业崛起的信号，云南白药作为云南本土的百年药企，刚完成股份制改革不久，正处于从传统制药向现代化医药企业转型的起步阶段。这一年的11月20日，周一，李建明在昆明五华区的华泰证券营业部，完成了人生中最关键的一笔投资决策。
彼时的李建明，刚从云南白药集团的生产车间技术岗退休，手里握着129万元的毕生积蓄。老伴劝他存进银行，每年拿固定利息，安稳度晚年；儿子则提议凑钱在昆明南市区买三套商品房，说未来房价肯定翻倍。投资路上的选择从无标准答案，但源于对行业趋势的敏锐洞察与企业底蕴的深度认可，往往能走出最坚实的路径。但李建明有自己的考量——他在云南白药深耕32年，对白药的配方价值、品牌影响力有着深刻认知，更亲眼见证了企业从手工制作到机械化生产的蜕变，尤其是看到公司开始布局日化、健康食品等领域，他敏锐察觉到其中的发展机遇。
“白药是咱云南的瑰宝，有百年的配方沉淀，随着人们健康意识提升，国药的市场需求只会越来越大。云南白药不仅能做制药，还能拓展到日化、健康领域，未来肯定能成大气候。”李建明跟老伴解释道。在反复比对了当时国内几家医药上市公司后，他最终锁定了云南白药。2000年的云南白药，虽营收规模尚小，但白药系列产品市场份额稳居全国第一，已开始推进现代化生产线建设，作为云南本土重点扶持的龙头企业，有扎实的产业基础和政策支持。行业的消费属性决定投资的下限，那些掌握核心品牌、深耕刚需领域的企业，从来都是价值投资的优质标的。
“当时云南白药的股价是8.6元/股，我算得明明白白，129万元正好能买15万股，不多不少，刚好是100股的整数倍，完全符合交易规则。”李建明回忆起当时的场景，眼神依旧清晰。交易下单的那一刻，他的手轻轻晃了一下，但心里却异常踏实。投资的安心，从来不是源于市场的短期涨跌，而是源于对所投企业的品牌底蕴、发展趋势的深度认同。他跟老伴算了笔账：“要是云南白药每年能有4%的分红，就比银行定期存款利息高；要是日化、健康业务拓展成功，企业业绩增长，股价涨起来，咱们的收益就更可观了。”谁也没想到，这份朴素的盘算，成了他此后25年投资生涯的“定盘星”。
02 风浪淬炼：2001-2005，行业调整期的坚定守望
价值投资的坚守，不是盲目固执，而是在行业调整期看清企业的核心品牌价值与抗风险韧性。买入云南白药后不久，A股市场迎来阶段性调整，医药行业也遭遇了医保控费、仿制药竞争加剧等多重压力，公司的股价也随之开启波动下跌模式。从2001年初的10.2元/股（复权前），一路震荡下跌，到2003年4月，股价跌至6.8元/股，较李建明买入时的价格大幅回调。
那段时间，李建明每天都会准时去营业部看盘，看着屏幕上不断跳动的绿色数字，心里也跟着发沉。到2003年4月底，他的持仓市值仅剩102万元，相较于129万元的本金，浮亏达到27万元，亏损幅度超过21%。营业部里，不少持有云南白药的股民开始慌了，纷纷割肉离场，有人抱怨道：“医药行业竞争太激烈，云南白药就靠一个白药配方，肯定撑不住了！”市场的恐慌往往源于对企业核心品牌价值的忽视，却忽略了百年药企穿越周期的能力。
老伴也急得睡不着觉，天天在他耳边念叨：“当初不听我的，现在亏了这么多，赶紧卖了吧，少亏点也行啊！”李建明心里也不好受，但他没有乱了阵脚。慌乱是投资的天敌，越是风浪来袭，越要聚焦企业的核心价值，而非被短期情绪左右。他反复研究云南白药的年报，发现虽然股价下跌，但公司的研发投入并未缩减，2001-2003年研发费用年均增长18%，白药系列产品升级迭代稳步推进，而且公司已开始筹备牙膏等日化产品研发，医药+消费的转型思路清晰，行业长期趋势并未改变。
“云南白药的核心价值是百年品牌和独家配方，这是别人抢不走的财富。只要坚守品牌初心，拓展新业务，就一定能走出困境。现在股价下跌，只是市场恐慌和行业调整的叠加，不是公司真实价值的体现。”李建明一边安慰老伴，一边更加坚定了持股的决心。2004年3月，云南白药发布2003年年报，宣布每10股派息2.0元，这份“真金白银”的分红，让李建明更加确信自己的选择没有错。2004年下半年，随着医药行业逐步复苏，加上公司牙膏产品研发取得突破，云南白药的业绩随之反弹，股价开始稳步回升。到2005年底，云南白药股价上涨至15.6元/股，李建明的持仓市值突破234万元，成功扭亏为盈，浮盈超过105万元。看着账户里的盈利，老伴终于松了口气，笑着对李建明说：“还是你懂白药的门道，当初幸亏听了你的，守住了这份希望。”
03 成长红利：2006-2015，跨界扩张中的爆发与回馈
对于医药消费领域的价值投资者而言，企业的跨界突破带来市值的飙升，持续的分红带来生活的保障，二者皆是时间与坚守的珍贵馈赠。在李建明的投资逻辑里，优质药企的价值不仅体现在股价的上涨上，更体现在持续稳定的分红上。“一家能在拓展新业务的同时，持续给股东分红的企业，说明它经营健康、现金流充足，是真正为股东创造价值的企业。”而云南白药，恰恰用“跨界突破+分红回馈”的双重回报，给了李建明最踏实的支撑。
从2000年买入云南白药开始，除了行业调整期分红略有波动外，云南白药每年都坚持现金分红，而且随着企业的不断成长，分红金额逐年提升。持续增长的分红，是企业成长的“晴雨表”，更是对长期股东坚守的“诚意回馈”。2006年，云南白药牙膏正式上市，市场反响热烈，分红提高至每10股派息3.5元；2010年，牙膏业务成为公司第二大营收来源，业绩爆发式增长，分红达到每10股派息5.0元；2015年，公司健康食品、医美等业务全面推进，分红进一步提升至每10股派息8.0元，创下了自李建明持仓以来的分红新高。
每年的6-7月份，都是李建明最期待的月份，因为云南白药的分红款总会在这个时间段准时到账。“就像时钟一样精准，从来没有迟到过。”李建明打开自己的银行流水，密密麻麻的转账记录里，“云南白药分红”的字样格外醒目。尤其是2025年6月25日，2024年度分红款到账的那一刻，他特意截图留存——根据云南白药2024年度公告，每股派息4.5元，他15万股持仓共获分红67.5万元。从2000年到2025年，25年间，李建明累计从云南白药获得分红217万元，平均每年分红8.68万元，相当于每月多了一笔稳定的“养老金”。
这些分红款，成了李建明和老伴退休生活的重要支撑。“2008年，孙子要去昆明市区上中学，我用攒下的18万分红款给孙子报了优质的课外辅导班；2012年，家里重新装修，25万分红款刚好派上用场；2020年，老伴生病住院，32万分红款解了我们的燃眉之急。”投资的终极意义，是为生活增添底气而非增添焦虑，优质企业的分红，正是这份底气最坚实的来源。李建明坦言，云南白药的分红，不仅让他的投资有了“兜底”的保障，更让他在面对生活琐事时，多了一份从容与安心。
有一次，营业部的客户经理小周跟李建明建议：“李叔，您可以把分红款用来再投资云南白药，这样复利增长，长期收益会更高。”李建明笑着摇了摇头：“我年纪大了，不求大富大贵，就求安稳踏实。分红款拿到手，改善改善生活，心里踏实。不过要是未来云南白药有重大的产品突破或业务拓展，我倒愿意再拿出一部分闲钱加仓，跟着企业继续成长。”
04 牛市诱惑：2015年，不追热点的价值坚守
牛市是投资者的“照妖镜”，它能放大贪婪与恐惧，也能检验对企业价值与行业趋势的信仰是否坚定。2015年，A股市场迎来一波狂热的牛市，市场情绪高涨，各种题材股、概念股轮番暴涨，不少股民在短期内赚得盆满钵满。而彼时的云南白药，虽处于稳步成长阶段，但股价涨幅相对温和，从2015年初的52元/股，上涨至6月份的86元/股，涨幅约65.4%。
彼时的营业部里，到处都是讨论股票的声音，有人说自己买的互联网概念股一个月翻了三倍，有人说加了杠杆炒股，准备大赚一笔后退休。贪婪在牛市中会被无限放大，却很少有人意识到，热点的更迭转瞬即逝，唯有企业的核心价值与消费刚需才是永恒的财富源泉。看着身边的人一个个赚得风生水起，李建明的儿子也动了心，专程从昆明呈贡区赶回市区，劝他卖出云南白药，买入当时热门的互联网题材股。
“爸，现在谁还死拿着云南白药这种慢牛股啊，都去追互联网、创业板了！你看那只某某科技，昨天又涨停了，要是把云南白药卖了买它，咱们的收益肯定能翻得更快！”儿子激动地拿着手机，给李建明看热门股票的走势图，上面的红色涨停K线密密麻麻。
李建明没有被儿子的话打动，他冷静地指着手机屏幕说：“这些股票涨得快，但你看看它们的业绩，很多公司都是亏损的，股价全靠题材炒作起来的，就像空中楼阁，风一吹就倒。热闹的赛道往往挤满投机的人，安静的消费赛道才藏着长期的财富宝藏。云南白药虽然涨得慢，但它有核心品牌价值，有稳定的盈利模式，而且日化、健康业务持续拓展，未来的成长空间还很大，这样的企业才值得长期持有。”
为了说服儿子，李建明特意找出了云南白药2014年的年报，指着上面的财务数据和业务数据说：“你看，云南白药2014年的净利润是42.5亿元，牙膏业务营收突破50亿元，多款健康产品进入市场，这么扎实的业绩和业务基础，不是那些题材股能比的。现在人们越来越重视健康消费，国药+消费的赛道只会越来越宽，云南白药已经抢占了先机，跟着它走肯定没错。”
果然，2015年6月中旬，A股市场开始大幅回调，不少互联网题材股股价暴跌，有的甚至连续多个跌停，很多加了杠杆的股民一夜之间血本无归，哭喊声在营业部里时有发生。而云南白药由于业绩稳定、估值合理，股价回调幅度相对较小，从86元/股跌至62元/股，回调幅度约27.9%。看着身边不少股民因为追热点而亏损惨重，儿子终于明白了李建明的良苦用心：“爸，还是您说得对，投资还是要选有核心价值、能持续成长的企业，不能贪多求快什么是加杠杆炒股，跟着企业成长才是最踏实的。”
05 行业考验：2018-2022，集采与转型中的坚定守望
价值投资的成熟，是在行业政策剧变时保持理性，看清企业的核心竞争力与适应能力，而非被短期政策冲击吓倒。2018年，医药行业迎来重大政策调整——国家医保局启动药品集中采购（简称“集采”），多款药品价格大幅下降，对以制药为核心业务的云南白药造成一定冲击。同时，公司面临从传统制药向“医药+消费+健康”综合企业转型的关键期，业务调整带来的短期压力也体现在股价上。
2018年12月，首批集采结果公布，云南白药有2款核心药品中标，价格降幅超过40%。消息公布后，云南白药股价连续下跌，从2018年初的95元/股，跌至2022年初的58元/股，跌幅约38.9%。那段时间，营业部里的气氛格外凝重，持有云南白药的股民怨声载道：“集采把药价压得这么低，云南白药的利润肯定要大幅下滑，以后没希望了！”不少股民纷纷割肉离场，甚至有人劝李建明：“老李，赶紧卖了吧，再拿着要亏更多！”
老伴也再次陷入焦虑，天天跟李建明念叨：“之前牛市你不抛，现在政策这么严，股价跌得这么厉害，再不出手就晚了！”李建明心里也沉甸甸的，但他没有盲目跟风。政策波动是行业发展的常态，真正的优质企业，总能在政策调整中找到新的成长路径。他反复研究集采政策和云南白药的应对策略，发现云南白药早已提前加大消费业务投入，2018-2022年消费业务营收占比从45%提升至62%，牙膏、健康食品等业务持续增长，成功对冲了制药业务降价的影响。同时，公司在中药创新、医美领域的布局逐步落地，为长期成长奠定基础。
“集采是行业洗牌，淘汰的是没有核心竞争力的小企业，对云南白药这种有品牌、有多元业务的龙头企业来说，反而是机遇。”李建明跟老伴解释道，“云南白药的核心价值在品牌和多元业务布局，只要消费业务持续增长，创新业务稳步推进，就能在政策调整中站稳脚跟。现在股价下跌，只是市场对政策的过度反应，不是公司真实价值的体现。”2022年3月，云南白药发布2021年年报，净利润同比增长12.3%，消费业务营收再创新高，同时宣布每10股派息6.5元。这份亮眼的业绩和稳定的分红，让李建明更加坚定了持股的决心。
2022年下半年，随着市场对集采政策的预期趋于理性，云南白药的股价开始稳步回升，到2022年底，股价上涨至78元/股，李建明的持仓市值突破1170万元，浮盈超过1041万元。看着账户里的市值回升，老伴彻底放下了心：“以后我再也不瞎操心了，就跟着你守着云南白药。”
06 时光沉淀：25年持仓，龙头成长终成硕果
价值投资的真谛，是与优质企业共成长，用时间见证企业的业务迭代与规模扩张，用耐心收获成长的红利。2023年之后，云南白药进入了多元发展的高速成长期。公司不仅巩固了医药、消费领域的龙头地位，还在中药创新、医美、康养等领域全面突破，从单一的制药企业，逐步发展成为全球知名的“医药+消费+健康”综合企业集团。2023年，云南白药总营收突破700亿元，净利润突破110亿元；2024年，受健康消费市场需求持续增长推动，公司业绩再创新高，净利润突破135亿元。
随着业绩的稳步提升，云南白药的股价也逐步走出政策调整的阴影，开启了长期上涨的趋势。2023年，云南白药股价上涨至98元/股（后复权，对应真实股价走势），李建明的持仓市值突破1470万元，浮盈超过1341万元；2024年，云南白药股价继续攀升至123元/股，持仓市值突破1845万元，浮盈超过1716万元。
看着账户里的市值不断增长，李建明依然保持着平常心。投资的快乐，不在于市值的短期飙升，而在于见证自己选择的企业，一步步成长为行业的领军者，这份成就感，远比短期盈利更珍贵。他每天还是会去营业部看盘，但不再过分关注股价的短期波动，而是更关注云南白药的产品研发进展、业务拓展情况和健康消费行业的发展趋势。“现在的云南白药，已经不只是云南的骄傲了，更是中国国药走向世界的名片。它在中药国际化、医美康养等领域的布局，让我对它的未来充满信心。”李建明笑着说，他就像看着自己的孩子成长一样，见证着云南白药的每一个重要时刻。
2025年10月31日，李建明再次仔细查看自己的持仓情况：云南白药最新股价为123元/股，持仓市值为1845万元，加上25年间累计获得的217万元分红，总收益达到1733万元，总收益率为1343.4%，总收益倍数为14.44倍。虽然这个收益率在很多短线投机者看来并不算最顶尖的，但对于一位坚守了25年的价值投资者而言，这份收益来得踏实、安稳，而且是伴随着企业成长一步步实现的，充满了成就感。
营业部里的老股民们都知道李建明的故事，不少人都来向他请教投资经验。李建明总是笑着说：“我的投资经验就六个字：懂品牌、守龙头。选一家自己能看懂、有核心竞争力、顺应消费趋势的优质企业，然后长期持有，跟着企业一起成长，不被市场的短期波动、热点诱惑和政策调整所影响，时间自然会给你一份满意的答案。”
07 投资真谛与未来展望：价值投资永不过时
投资的最高境界，不是精准预测市场的涨跌与政策的走向，而是修炼一颗不被贪婪与恐惧左右的平常心，坚守价值，静待成长。25年的投资生涯，李建明见证了A股市场的牛熊交替，经历了医药行业的政策迭代与消费升级，也看透了投资市场的人性百态。在他看来，投资从来不是一场“一夜暴富”的赌博，而是一场“与优质企业共成长”的长期修行。
“很多人投资失败，不是因为他们不够聪明，而是因为他们太急躁，太贪心。他们总想着抓住每一个热点，赚每一笔快钱，结果却在市场的波动中迷失了方向，追涨杀跌，最终亏得一塌糊涂。”耐心是投资最稀缺的品质，急于求成的人，往往会在半途就迷失方向；而坚守价值的人，才能在时间的长河中收获属于自己的财富。李建明说，真正的价值投资，就像普洱茶的陈化一样，需要选好原料、耐心存放，才能沉淀出醇厚的价值。急功近利，只会适得其反。
谈及未来的投资，李建明依然坚定地看好价值投资的前景。“现在市场上的热点层出不穷，AI、新能源、低空经济等赛道炒得火热，但不管市场怎么变，价值投资的核心逻辑永远不会变——那就是找到有核心竞争力、能持续盈利、能为股东创造价值的优质企业。”他认为，云南白药作为全球“医药+消费+健康”领域的重要企业70岁老人坚守云南白药25年，用价值投资收获财富人生，在品牌影响力、产业链布局、产品创新等方面都有深厚的积累，而且随着全球健康消费市场的持续扩大，云南白药在中药国际化、康养产业等新兴领域的发展潜力巨大，依然值得长期持有。
“未来我还是会坚守云南白药，跟着它继续成长。同时，我也会关注其他领域的优质企业，但绝不会盲目追热点，只会选择那些我能看懂、有核心价值的企业。”李建明坦言，随着年龄的增长，他对收益的预期不再那么高，更看重投资的稳定性和安全性。投资不是一场冲刺赛，而是一场马拉松，重要的不是跑得多快，而是跑得多稳、跑得多远。
在投资心理层面，李建明总结了三点心得，也算是给年轻投资者的建议：一是“平常心”，不被短期的盈利或亏损所困扰，保持理性判断，相信企业的长期价值；二是“耐心”，价值的兑现需要时间，企业的成长也需要过程，不能急于求成；三是“信心”，相信自己的选择，相信优质企业的发展潜力，在市场恐慌时不盲从、不割肉，在市场狂热时不贪婪、不追高。
心定则路稳，心安则财安。投资如此，人生亦如此。所谓价值投资，终是一场与自己的博弈，赢了浮躁，便赢了长久的安稳；守住了初心，便守住了价值的馈赠。在未来的投资道路上，无论市场如何喧嚣，只要我们坚守价值、保持耐心、心存敬畏，就一定能在时间的长河中收获属于自己的财富与从容。这便是我25年投资生涯最大的感悟，也是未来继续前行的底气。
投资建议，谨慎参考
文章为作者独立观点，不代表配资门户观点
