融资融券风险大吗？看看1993年股市透支事件就知道了_网上炒股配资

<配资门户>融资融券风险大吗？看看1993年股市透支事件就知道了

目前正要展开试点的融资融券并不算什么新鲜事，它和中国股市刚开张初期允许大户透支很类似。

１９９３年，我所在城市的第一家证券营业部，有一批最早的大户被扫地出门……

董宝珍

我之所以强调融资融券的风险，并不是基于理性论证得出的结论，而是基于１５年前亲身经历的真实事件所得到的感悟。

目前正要展开试点的融资融券并不算什么新鲜事，它和中国股市刚开张初期允许大户透支很类似。当年，公开和半公开允许给大户透支，实际就是融资。

以下真实事件发生在１９９３年与１９９４年之间，当时我还是一家证券公司的普通员工。

１９９３年，我所在城市的第一家证券营业部开张，生意极其火暴。随后不久，第二家营业部开张，急需拉客户。而此时，在第一家营业部，一批最早的大户们被扫地出门。原因是他们在交易的过程中，接受了券商提供的透支。由于股价大跌，营业部强行平仓，导致这些大户们彻底成为穷光蛋。

在这些人中，有一位Ｌ先生。

Ｌ先生是一家大型企业的秘书。由于他本身出身不好，加上有点文人的脾气，在单位一直不受重视，所以很早就下海经商了。Ｌ先生文采过人，既是我们地区最早的投资人，也是最早的分析师。他的演讲非常有特点，一下子就能把听众牢牢地抓住，所以在当地很有影响力。

Ｌ先生一直给营业部做义务的解盘，对营业部价值极大。当Ｌ先生因为过度透支，导致资产为负的时候，他找到营业部经理，希望通融，不要强行平仓，并表示自己在实业上的资产很快会变现，然后补仓。Ｌ先生认为自己为营业部做出了巨大的贡献，营业部应该能通融一下，但结果却是营业部很快就把他扫地出门。

当晚，我所在营业部（新开的第二家）的总经理就连夜探访Ｌ先生，请他来继续做股票。于是，Ｌ先生登高一呼，大量的追逐者投奔了过来。

Ｌ先生的加盟以及他精彩的分析和演讲，为营业部吸引了很多客户。为了感谢Ｌ先生，我所在的营业部给他提供了特别的透支，Ｌ先生也挣了不少钱。可谁料风云变幻，Ｌ先生因为重仓陆家嘴而再次面临爆仓。于是，同样的问题再次发生。Ｌ先生恳求我所在营业部的经理不要平仓，给他一些回本和周转的机会。

这对营业部是个很重大的问题。一般按照规则，一旦透支客户爆仓，必须平仓。这几乎是一个“铁律”。我所在的营业部通过和总经理等各方面的协商，最后答应了Ｌ先生的请求，没有进行平仓。于是，Ｌ先生成为了一个负资产的大户，并继续为营业部做工作。过了很久，陆家嘴的股价终于反转上来了，而且涨得很凶。这时，行情上涨已经使得Ｌ先生解套，不再赔钱了。Ｌ先生心中正充满了希望，非常渴望在陆家嘴上大赚一把，但是公司总经理不久就电话通知，要求工作人员立即对Ｌ先生的账户进行清仓融资融券风险大吗？看看1993年股市透支事件就知道了，收回公司的透支款。

为Ｌ先生服务的工作人员小Ｕ面带难色，向Ｌ先生表达了这个意思。Ｌ先生当然感到很突然融资融券是什么意思，但他马上就对小Ｕ说：“我的想法太过天真了。你们公司在我已经爆仓的情况下，没有清我的盘，等了我这么长时间，在我解套的时候才给我清仓，这样做已经极端对我优惠了。我现在还想用透支款挣钱是我的不对，你就给我清仓吧。”

于是，小Ｕ给Ｌ先生清仓，公司也把透支款划了回来。

这件事情，已经过去了十四五年了。我现在想起来，心中还不免思念人品过人、才华出众的Ｌ先生。今年他应该已经７０多岁了，也不知道近况如何。在２０００年左右，我已经知道Ｌ先生完全转为价值投资了。

我很思念过去一起工作过的同事，但我写这篇文章最想表达的是：融资融券放大了投资人的风险，投资人尽量不要参与。

文章为作者独立观点，不代表配资门户观点