买股票就是买公司：股权思维下公司上市前后股东获利剖析_在线配资炒股

<配资门户>买股票就是买公司：股权思维下公司上市前后股东获利剖析

买股票就是买公司，这句话我们应该都能脱口而出，但真的懂我用了 3 年时间，现在股权思维作为我投资的底层逻辑，在坚定不移的实践中。

我从以下几个维度来思考：

公司从成立到上市融资，股东赚的什么钱？哪些钱是公司给你的？

买入股票后（交易的对象）赚的是什么钱？这决定着你长期投资方向；

什么是股东应该关注的？什么是长期应该坚持的？

01 公司上市前股东获利途径

公司从成立到上市（IPO）的过程中，股东获利的途径多样，具体取决于股东类型（创始人、早期投资者、员工等）和公司所处阶段。

有一天小明想开个包子铺买股票就是买公司：股权思维下公司上市前后股东获利剖析，自己筹资了 10 万，注册了一个公司，股份占比 100%，用这初始资金来租店铺、购买桌椅板凳、食材等，最终经过一段时间开业了；

这期间，小明作为股东，赚的钱是卖包子最终剩余的净利润，假设是 2 万，股东回报率 2/10=20%；

公司赚的利润有 2 种分配方式：

1）消费性分配：将利润部分用于个人消费（如改善生活），本质是股东对经营成果的即时兑现。

2）资本性再投入：将利润用于维持性支出（设备维修）或扩张性支出（开分店）。此时，股东收益从短期现金流转化为长期资产增值。例如，若将 2 万元投入新店，次年净利润可能增至 3 万元，形成复利效应。

如果公司这样经营，你的盈利就是净利润+未来有一天想躺平了把现在的店铺转给别人的 1 次行的收入（清算价值），但要注意的是A股上市的企业很少可以被清算的。

公司经过持续的经营和口碑传播，有人想投资入股一起赚钱，你转让了 10%的股份，你以什么价格来转让呢？不管最终的价格多少，肯定会有一部分溢价来出售手里的股份。

你为什么会溢价转让？

因为转让价格由公司未来现金流折现和市场供需共同决定。

假设包子铺年净利润稳定在 5 万元，按 10 倍 PE 估值，公司价值 50 万元。若小明转让 10%股权，理论上可套现 5 万元，远高于初始投入的 1 万元（10%对应原始股）。

这一阶段，原始股东通过股权流动性溢价实现财富跃升，转让获取收入属于股东个人，而新股东则通过预期利润分享权获得投资价值。

02 公司上市股东获利途径

包子铺有一天想申请上市，在资本市场进行直接融资。

IPO 募资的钱直接进入公司账户，用于产能扩张（如建设中央厨房），推动净利润增长。

若包子铺上市募资 1000 万元，用于扩大再生产后净利润提升至 200 万元，PE 倍数可能从 10 倍升至 20 倍，市值从 2000 万跃升至 4000 万，原始股东财富随之快速膨胀。

股票流动性提升带来估值溢价，早期投资者享受了戴维斯双击（利润增长+估值提升），如果原始股东过了锁定期，卖掉部分股份，这些钱属于股东个人所有。

作为原始股东和新股东获利的逻辑总结如下：

投资者打新资金 → 冻结 → 中签资金划入公司账户（IPO 阶段）→ 用于产能扩建 → 公司盈利增长 → 股价上涨 → 老股/新股东二级市场交易（资金在投资者间流转）→ 公司分红回馈股东

这里可以看到股票获利的底层逻辑：

公司 IPO 上市融资的钱直接进入到了公司，二级市场股东之间交易跟公司经营好坏跟股价无关。

二级市场买入股票的股东，赚取的只有公司分红和卖出差价资本利得 2 部分；

公司市值只取决于未来赚取的现金流多少？公司给股东钱只有分红或回购间接提升每股的占比；

那么股票上涨对股东有什么好处？

1）股价高了可以增强再融资能力，好公司很少再融资；

2）原始股东/IPO 中签的股东可以卖出自己原始股赚更多的钱；

3）二级市场买卖获取差价（你的获利是别人亏损+税费）；

假如公司不赚钱、不分红、不回购，理论上公司只有清算价值怎么融资买股票，如果一家公司不能清算，那公司将一文不值；

个人投资者都是在二级市场参与交易，买入后成为公司股东（获取股东权权利），最终你可以赚 2 部分钱：

1）按比例分享公司的分红（只有分红是公司给予股东的，除非公司清算），股价变化是不影响公司经营，不影响利润增长，不影响分红比例，公司赚钱分红再投入再分红永续经营下去。

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